金融工程問答題每日一練(2020.05.16)

來源：考試資料網(wǎng)

1.問答題 假設(shè)6個月期利率是9％，12個月期利率是10％，求：
（1）6×12FRA的定價；
（2）當(dāng)6個月利率上升1％時，F(xiàn)RA的價格如何變動？
（3）當(dāng)12個月利率上升1％時，F(xiàn)RA的價格如何變動？
（4）當(dāng)6個月和12個月利率均上升1％時，F(xiàn)RA的價格如何變動？

參考答案：

2.問答題假設(shè)在一筆2年期的利率互換協(xié)議中，某一金融機(jī)構(gòu)支付3個月期的LIBOR，同時每3個月收取固定利率（3個月計一次復(fù)利），名義本金為1億美元。目前3個月、6個月、9個月、12個月、15個月、18個月、21個月與2年的貼現(xiàn)率（連續(xù)復(fù)利）分別為4.8％、5％、5.1％、5.2％、5.15％、5.3％、5.3％與5.4％。第一次支付的浮動利率即為當(dāng)前3個月期利率4.8％（連續(xù)復(fù)利）。試確定此筆利率互換中合理的固定利率。

參考答案：

3.問答題某投資者某日在大連商品交易所開倉買進(jìn)9月份玉米期貨合約10手，成交價格2300元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格2330元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2290元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是多少？

參考答案：（1）買進(jìn)10手，價2300元/噸，平倉50手，價2330元/噸
平倉盈虧5手×10噸/手×（2330-230...

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4.問答題假設(shè)目前白銀價格為每盎司80元，儲存成本為每盎司每年2元，每3個月初預(yù)付一次，所有期限的無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利率均為5%，求9個月后交割的白銀遠(yuǎn)期的價格。

參考答案：

5.問答題請說明產(chǎn)生基差風(fēng)險的情況，并解釋一下觀點(diǎn)：“如果不存在基差風(fēng)險，最小方差套期保值比率總為1”。

參考答案：當(dāng)期貨標(biāo)的資產(chǎn)與需要套期保值的資產(chǎn)不是同一種資產(chǎn)，或者期貨的到期日與需要套期保值的日期不一致時，會產(chǎn)生基差風(fēng)險。

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