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問(wèn)答題如何利用股指期貨調(diào)整股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

（1）指數(shù)套利
（2）套期保值

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1.問(wèn)答題什么是債券的久期？

參考答案：利率敏感性資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的百分比對(duì)到期收益率變動(dòng)的一階敏感性

2.問(wèn)答題假設(shè)投資者持有20000美元的某股票組合，他想用SP500指數(shù)期貨合約來(lái)套期保值，目前指數(shù)為1000點(diǎn)，股票組合價(jià)格波動(dòng)的月標(biāo)準(zhǔn)差為2.4，SP500指數(shù)期貨價(jià)格波動(dòng)的月標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，兩者間的相關(guān)系數(shù)為0.6，請(qǐng)問(wèn)如何進(jìn)行套期保值操作？（注：指數(shù)的一個(gè)點(diǎn)代表250美元）

參考答案：

3.問(wèn)答題請(qǐng)說(shuō)明產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)的情況，并解釋一下觀點(diǎn)：“如果不存在基差風(fēng)險(xiǎn)，最小方差套期保值比率總為1”。

參考答案：當(dāng)期貨標(biāo)的資產(chǎn)與需要套期保值的資產(chǎn)不是同一種資產(chǎn)，或者期貨的到期日與需要套期保值的日期不一致時(shí)，會(huì)產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)。

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4.問(wèn)答題假設(shè)目前白銀價(jià)格為每盎司80元，儲(chǔ)存成本為每盎司每年2元，每3個(gè)月初預(yù)付一次，所有期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利率均為5%，求9個(gè)月后交割的白銀期貨的價(jià)格。

參考答案：

5.問(wèn)答題某股票預(yù)計(jì)在2個(gè)月和5個(gè)月后每股分別派發(fā)一元股息，該股票目前市價(jià)等于30元，所有期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率均為6%，某投資者剛?cè)〉迷摴善?個(gè)月期的遠(yuǎn)期合約空頭，請(qǐng)問(wèn)：該遠(yuǎn)期價(jià)格等于多少？若交割價(jià)格為30元時(shí)，此時(shí)合約空頭的價(jià)值為多少？

參考答案：