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問答題具體闡述與互換相聯(lián)系的主要風(fēng)險(xiǎn)。

參考答案： 與互換相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：
（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。由于互換是交易對手之間私下達(dá)成的場外協(xié)議，因此包含著信用風(fēng)險(xiǎn)，也...

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1.問答題假設(shè)美元和日元的LIBOR的期限結(jié)構(gòu)是平的，在日本是4%而在美國是9%（均為連續(xù)復(fù)利）。某一金融機(jī)構(gòu)在一筆貨幣互換中每年收入日元，利率為5%，同時付出美元，利率為8%。兩種貨幣的本金分別為1000萬美元和120000萬日元。這筆互換還有3年的期限，每年交換一次利息，即期匯率為1美元=110日元。試分別運(yùn)用債券組合和遠(yuǎn)期外匯組合計(jì)算此筆貨幣互換對該金融機(jī)構(gòu)的價值。

參考答案：

2.問答題一份本金為10億美元的利率互換還有10個月的期限。這筆互換規(guī)定以6個月的LIBOR利率互換交換12%的年利率（每半年計(jì)一次復(fù)利）。市場上對交換6個月的LIBOR利率的所有期限的利率的平均報(bào)價為10%（連續(xù)復(fù)利）。兩個月前6個月的LIBOR利率為9.6%。請問上述互換對支付浮動利率的那一方價值為多少？

參考答案：

3.問答題利率（貨幣）互換既可以通過分解成何種債券組合又可以通過分解成何種遠(yuǎn)期組合來定價？

參考答案：

一個債券的多頭和一個債券的空頭；一系列用固定利率交換浮動利率的FRA組合。

4.問答題 X公司和Y公司的各自在市場上的10年期500萬美元的投資可以獲得的收益率為：

X公司希望以固定利率進(jìn)行投資，而Y公司希望以浮動利率進(jìn)行投資。請?jiān)O(shè)計(jì)一個利率互換，其中銀行作為中介獲得的報(bào)酬是0.2%的利差，而且要求互換對雙方具有同樣的吸引力。

參考答案：可以由X帶Y進(jìn)行浮動利率投資，Y帶X進(jìn)行固定利率投資，易看出合作下收益率增加0.8%，扣除銀行的報(bào)酬，剩余0.6%，要使...

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5.問答題根據(jù)比較優(yōu)勢理論，滿足何種條件可以進(jìn)行互換？

參考答案：

I.雙方對對方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求；
I.I.雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢。

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