一些投資委員會的成員問及利率互換合約及它們是怎樣在國內固定收益型資產組合的管理中加以運用的？
a.為利率互換下一定義并簡述當事人雙方的責任。
b.舉出兩個例子說明一固定收益型資產組合的經(jīng)理是怎樣使用利率互換來控制風險，提高收益的。

在今后的兩年內每年年末你將支付10000美元的學費開支。債券即期收益率為8%。
a.你的債務的現(xiàn)值與久期各是多少？
b.期限為多久的零息債券將使你的債務完全免疫？
c.假定你購入一零息債券使其價值與久期完全等于你的債務?，F(xiàn)在假定利率迅速上升至9%。你的凈頭寸將會如何變化，即債券價值與你的學費債務的價值之間的差額是多少？

長期國債當前出售的到期收益率接近8%。你預計利率會下降，市場上的其他人則認為利率在來年會保持不變。對以下每種情況，假定你是正確的，選擇能提供更高持有期收益的債券并簡述理由。