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問答題

假設(shè)某上市公司現(xiàn)在股價為58元，公司在3個月內(nèi)將發(fā)布有關(guān)產(chǎn)品研發(fā)是否成功的重大消息。該消息一旦發(fā)布，將引起股價劇烈變動，但在發(fā)布之前，投資者無法預(yù)期股價將向哪個方向變動。目前市場上有關(guān)于該股票的歐式看漲和看跌期權(quán)，有關(guān)信息如下：

請根據(jù)題意，用股票和期權(quán)構(gòu)造合適的投資組合。

參考答案： 因?yàn)橥顿Y者預(yù)期股價將在短期內(nèi)劇烈變動，但不確定向哪個方向變動。在此情況下，投資者可同時買入看漲和看跌期權(quán)，即所謂的對敲交...

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1.問答題假設(shè)目前股票指數(shù)為50點(diǎn)。某分析師試圖用二叉樹模型來給2年期的股指歐式期權(quán)定價。假設(shè)股指在每年年末上漲20%或下跌20%。年化利率為6%，在2年內(nèi)沒有發(fā)放股息。討論看漲-看跌期權(quán)平價關(guān)系式是否成立。

參考答案：

考慮到二叉樹模型的定價誤差，看漲-看跌期權(quán)平價關(guān)系式基本成立。如果二叉樹模型能夠把期數(shù)劃分得更多些，則誤差會更小。

2.問答題假設(shè)目前股票指數(shù)為50點(diǎn)。某分析師試圖用二叉樹模型來給2年期的股指歐式期權(quán)定價。假設(shè)股指在每年年末上漲20%或下跌20%。年化利率為6%，在2年內(nèi)沒有發(fā)放股息。計算執(zhí)行價格為60、期限為2年的歐式看跌期權(quán)價格。

參考答案：

歐式看跌期權(quán)的二叉樹模型如下

3.問答題假設(shè)目前股票指數(shù)為50點(diǎn)。某分析師試圖用二叉樹模型來給2年期的股指歐式期權(quán)定價。假設(shè)股指在每年年末上漲20%或下跌20%。年化利率為6%，在2年內(nèi)沒有發(fā)放股息。計算執(zhí)行價格為60、期限為2年的歐式看漲期權(quán)價格。

參考答案：

歐式看漲期權(quán)二叉樹模型如下

4.問答題假設(shè)目前股票指數(shù)為50點(diǎn)。某分析師試圖用二叉樹模型來給2年期的股指歐式期權(quán)定價。假設(shè)股指在每年年末上漲20%或下跌20%。年化利率為6%，在2年內(nèi)沒有發(fā)放股息。建立一個2期的股票指數(shù)價格的二叉樹模型。

參考答案：

2期的二叉樹模型如下

5.問答題某個股票現(xiàn)價為100元。已知6個月后將為110或90元。無風(fēng)險年利率為10％（連續(xù)復(fù)利）。試求執(zhí)行價格為100元，6個月后到期的歐式看漲期權(quán)的價值為多少？

參考答案：嘗試用股票和期權(quán)構(gòu)造一投資組合，使得6個月后，不論股價上漲還是下跌，該組合的價值保持不變。假設(shè)該組合包含個Δ...

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