根據(jù)下表數(shù)據(jù)，計算五年期即期與遠期利率，假定每年付息，寫明計算過程。

考慮下列期限結(jié)構(gòu)：

a.如果投資者認為明年的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)在一樣，一年期零息債券與四年期零息債券哪個預(yù)期一年期收益率會更高？
b.如果你認為預(yù)期假說正確，又會如何？

零息債券的價格反映了遠期利率：

除了零息債券，投資者還可以購買一種三年期的債券，面值1000美元，每年付息60美元。
a.該債券的價格是多少？
b.該債券的到期收益率是多少？
c.根據(jù)遠期假說該債券的預(yù)期可實現(xiàn)的復(fù)利收益率是多少？
d.如果投資者預(yù)計一年后收益率曲線在7%達到水平的，持有該債券一年預(yù)期持有期收益率為多少？

下表是期限不同的一組零息債券的價格表：

a.面值1000美元債券的息票率為8.5%，每年付息，為期3年，該債券的到期收益率是多少？
b.如果第一年末收益率曲線在8%變成水平的，則該有息債券為期1年的持有期收益是多少？