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問(wèn)答題ABC公司在1年前發(fā)行了2000張面值為1000元，票面利率8%，每年付息一次，期限10年的可轉(zhuǎn)換債券。發(fā)行時(shí)公司股價(jià)為15元，市場(chǎng)利率為10%，公司股票現(xiàn)在價(jià)格是25元。將債券轉(zhuǎn)換成股票，立即將股票銷(xiāo)售，從發(fā)行到出售股票投資收益率是多少？

參考答案： 如果轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元；轉(zhuǎn)換比例=1000/20=50股；股票價(jià)值=25*50=1250元；投資收益率=（1250-100...

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1.問(wèn)答題 公司擬發(fā)行面值為1 000元、票面利率為10%、期限為3年債券融資1000萬(wàn)元，每年付息一次。
試測(cè)算債券下列市場(chǎng)利率下的發(fā)行價(jià)格：
（1）市場(chǎng)利率10%；
（2）市場(chǎng)利率12%；
（3）市場(chǎng)利率8%

參考答案：

市場(chǎng)利率10%；發(fā)行價(jià)=1000元；
市場(chǎng)利率12%；發(fā)行價(jià)=951.96；
市場(chǎng)利率8%；發(fā)行價(jià)=1051.54元

2.問(wèn)答題公司發(fā)行4年期面值1000元的零息債券，發(fā)行價(jià)格800元。按單利和復(fù)利方法分別計(jì)算公司債券實(shí)際利率是多少？

參考答案：單利計(jì)算：800*（1+4i）=1000；實(shí)際利率=6.25%；
復(fù)利計(jì)算：800*（1+i）

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3.問(wèn)答題 公司股票市價(jià)30元，此時(shí)發(fā)行面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，期限為10年的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為40元，贖回價(jià)格1050元，計(jì)算
（1）轉(zhuǎn)化比例是多少？
（2）若3年后贖回，贖回收益率是多少？
（3）初始轉(zhuǎn)換溢價(jià)是多少？

參考答案：轉(zhuǎn)換比率=930/30=31；
轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/31=32.25元；
初始轉(zhuǎn)換溢價(jià)=（1000-...

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4.問(wèn)答題公司擬發(fā)行8年期公司債券，每份債券6萬(wàn)元，票面利率10%，每半年付息一次，若此時(shí)市場(chǎng)利率為8%，其債券發(fā)行價(jià)格為多少？若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%，其債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？

參考答案：若市場(chǎng)利率為8%；發(fā)行價(jià)格=6*5%*（p/a， 4%， 16）+6*（p/f， 4%，&...

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5.問(wèn)答題 公司需要籌集1000萬(wàn)元資金，使用期5年，有兩個(gè)方案。
（1）發(fā)行面值1000元，承銷(xiāo)費(fèi)用每張37.91元，票面利率11%，每年付息一次，5年到期一次還本的公司債券，發(fā)行時(shí)同等風(fēng)險(xiǎn)的債券市場(chǎng)利率10%。
（2）向銀行借款利率8%，5年到期一次還本付息（單利計(jì)息）。不考慮所得稅影響。
試分析債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)是多少？根據(jù)得出的發(fā)行價(jià)格，假設(shè)不考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)方案成本最低？如果考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)方案成本最低？

參考答案：