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問答題畫出無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%、市場(chǎng)組合收益率為13%所對(duì)應(yīng)的證券市場(chǎng)線，并解釋如果某項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的點(diǎn)分別在證券市場(chǎng)線上方、下方或線上，分別代表什么涵義，投資人應(yīng)采取的具體操作。

參考答案：

合理定價(jià)的證券A、證券B會(huì)落在證券市場(chǎng)線上，被低估的證券D會(huì)落在證券市場(chǎng)線上方，被高估的證券G會(huì)落在證券市場(chǎng)線下方。

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1.問答題如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，請(qǐng)畫出資本.市場(chǎng)線，并解釋在資本.市場(chǎng)線不同位置投資的經(jīng)濟(jì)意義。

參考答案：投資人可以在資本.市場(chǎng)線上的四個(gè)位置投資：①在F點(diǎn)，即全部買入無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，這時(shí)投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)極度厭惡；②在F點(diǎn)和M點(diǎn)之間，...

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2.問答題 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%、市場(chǎng)平均收益率為13%，下面四只證券分別在圖上那一點(diǎn)？并簡要說明。

參考答案：股票1、股票2分別在C點(diǎn)和D點(diǎn)，股票3、股票4分別在B點(diǎn)和A點(diǎn)。因?yàn)榫舛▋r(jià)時(shí)股票1和股票2的收益率都應(yīng)該是11%，但股...

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3.問答題某股票現(xiàn)在的售價(jià)是50元，年末將支付每股6元的紅利。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)預(yù)期收益率為9%，該股票的貝塔值為1.2，問：預(yù)期在年末該股票的售價(jià)是多少？

參考答案：

該股票預(yù)期收益率=3%+（9%-3%）×1.2=10.2%。設(shè)年末股票售價(jià)為X，則根據(jù)持有期收益率公式有

4.問答題 投資市場(chǎng)上四只股票A、B、C、D的貝塔系數(shù)分別為0.8、1.4、1.8、2.0，國債收益率為3%，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為13%。問：①四只股票的預(yù)期收益率是多少？
②如果按照5：2：3的比例購買A、B、C三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率是多少？
③如果按照3：2：5的比例購買B、C、D三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率是多少？
④如果想要降低風(fēng)險(xiǎn)，在②③兩個(gè)組合中，應(yīng)該選擇哪個(gè)組合？

參考答案：①四只股票的預(yù)期收益率分別為：

②組合的貝塔系數(shù)=0.5×0.8+0.2×1.4+0.3×1.8=...

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5.問答題假設(shè)市場(chǎng)均衡時(shí)，證券A和B各自預(yù)期收益率分別為6%和12%，貝塔值分別為0.5和1.5.。試計(jì)算貝塔系數(shù)為2的證券C的預(yù)期收益率。

參考答案：

根據(jù)題意有：
解上方程組得：
由此可得證券C的預(yù)期收益率為15%。