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問答題 股市指數(shù)期貨的乘數(shù)為250美元，合約期限為一年，指數(shù)即期水平為950點(diǎn)，無風(fēng)險利率為0.5%/月。指數(shù)的股利收益率為0.2%/月，假定一月后，股指為960點(diǎn)。
a.求合約的盯市收益的現(xiàn)金流，假定平價條件始終成立。
b.如果合約保證金為15000美元，求持有期收益率。

參考答案：

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1.問答題 芝加哥期貨交易所剛剛引人了一種Brandex股票的新期貨，Brandex是一家不支付紅利的公司。每份合約要求一年后買入1000股股票，國庫券年利率為6%。
a.如果Brandex股票價格為120美元/股，則期貨價格應(yīng)為多少？
b.如果Brandex股票價格下跌3%，則期貨價格和投資者頭寸的收益的百分比是多少？
c.如果合約的保證金為12000美元，投資者頭寸的收益百分比是多少？

參考答案：

2.問答題現(xiàn)在是元月份，現(xiàn)行利率為5%，7月份基金期貨價格為346.30美元，而12月份期貨價格為360.00美元。是否存在套利機(jī)會？如果存在，你怎樣操作？

參考答案：

3.問答題考慮同一股票的期貨合約、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)交易，該股票無紅利支付。三種合約到期日均為T，期權(quán)執(zhí)行價格都為X，期貨價格為F。證明如果X＝F，則看漲期權(quán)價格等于看跌期權(quán)價格。利用平價條件來證明。

參考答案：

4.問答題假定標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)的值為950點(diǎn)，如果一年期的國庫券利率為6%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指的預(yù)期紅利為2%。一年期的期貨價格是多少？

參考答案：

5.問答題 一資產(chǎn)組合經(jīng)理怎樣使用金融期貨來規(guī)避下列情況下的風(fēng)險？
a.你有一個相對流動性較差的并準(zhǔn)備出售的債券大頭寸。
b.你從你持有的一種國債獲得一大筆收益，并想將該國債售出，但你卻想將這筆收益延遲到下個納稅年度。
c.你將在下個月收到你的年終獎金，你想將它投資于長期公司債券。你認(rèn)為現(xiàn)在出售的公司債券的收益相當(dāng)吸引人，但你很擔(dān)心此后幾周內(nèi)債券的價格可能會上升。

參考答案：A.賣空國庫券期貨來抵補(bǔ)利率風(fēng)險。如果利率上升，債券的損失會從期貨的收益中抵補(bǔ)。
B.同樣，賣空國庫券期貨將抵...

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