某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，預期投產(chǎn)后每年可增加息前稅前利潤400萬元。該項目備選的籌資方案有三個：
（1）按11%的利率平價發(fā)行債券；
（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；
（3）按20元／股的價格增發(fā)普通股。
該公司目前的息前稅前利潤為1600萬元；公司適用的所得稅稅率為25%；證券發(fā)行費可忽略不計。
要求：
（1）計算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列“普通股每股收益計算表”）。
（2）計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點（用息前稅前利潤表示，下同）以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點。
（3）計算籌資前的財務杠桿系數(shù)和按三個方案籌資后的財務杠桿系數(shù)。
（4）根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式？理由是什么？
（5）如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增息前稅前利潤，在不考慮財務風險的情況下，公司應選擇哪一種籌資方式？

已知某公司當前資本結(jié)構(gòu)如下：

因生產(chǎn)發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息前稅前利潤。
（2）計算處于每股收益無差別點時乙方案的財務杠桿系數(shù)。
（3）如果公司預計息前稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。
（4）如果公司預計息前稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。
（5）若公司預計息前稅前利潤在每股收益無差別點上增長10%，計算采用乙方案時該公司每股收益的增長幅度。

B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，其有關資料如下：
B公司準備按7%的利率發(fā)行債券900000元，用發(fā)行債券所得資金以每股15元的價格回購部分發(fā)行在外的普通股。因發(fā)行債券，預計公司股權(quán)成本將上升到11%。該公司預期未來息稅前利潤具有可持續(xù)性，且預計將全部稅后利潤用于發(fā)放股利。
要求：
（1）計算回購股票前、后該公司的每股收益；
（2）計算回購股票前、后該公司的股權(quán)價值、實體價值和每股價值；
（3）回答該公司應否發(fā)行債券回購股票，并說明理由。