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問答題 在最近的一場官司中，Ap公司控告Bp公司侵犯了它的專利權。陪審團今天將作出判決。Ap公司的收益率r_A＝3.1%，Bp公司的收益率r_B＝2.5%。市場今天對有關失業(yè)率的好消息作出反應，市場收益率r_M＝3%。從線性回歸模型的估計得出這兩只股票的失業(yè)率與市場資產(chǎn)組合的關系如下：

根據(jù)這些數(shù)據(jù)，投資者認為哪家公司贏得了這場官司？

參考答案：

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1.問答題 國庫券的月收益率為1%，這個月市場價格上漲了1.5%。另外，AC公司股票的貝塔值為2，它意外地贏得了一場官司，判給它100萬美元。
a.如果該官司的股票初始價值為1億美元，投資者估計這個月這一股票的收益率是多少？
b.如果市場本來預測該官司會贏得200萬美元，投資者對a的答案又如何？

參考答案：

2.問答題“如果所有的證券都被公平定價，那么所有的股票將提供相等的期望收益率。”試評論這一說法。

參考答案：預期收益率將因為不同的風險溢價而不同。

3.問答題“如果經(jīng)濟周期是可預測的，某股票有正的貝塔值，那么這只股票的收益率也是可預測的?！蓖顿Y者怎樣看待這句話？

參考答案：盡管有正β的股票會對有關經(jīng)濟周期的新利好消息作出很好的反應，但它們不應因已經(jīng)預期到事件而表現(xiàn)出有異常的收益。例如，如果已...

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4.問答題假定投資者發(fā)現(xiàn)在紅利大幅上漲之前，平均來說，股票價格顯示有持續(xù)不斷的高收益。這是否違反了有效市場假定？

參考答案：市場有效性的問題在于是否投資者可以獲得超常的風險調(diào)整后的利潤。如果只有內(nèi)幕人員明白股利馬上會增加時，股票價格出現(xiàn)向上運動...

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5.問答題一個成功的企業(yè)（例如微軟）長年取得巨額的利潤。這是否意味著違背了市場有效假定？

參考答案：錯。微軟公司資產(chǎn)的持續(xù)高回報，并不表示在它的成功已經(jīng)顯而易見后才購買微軟股票的股市投資人將會獲得高收益。