問答題

F公司為一家穩(wěn)定成長的上市公司,2014年度公司實現(xiàn)凈利潤8000萬元。公司上市三年來一直執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策,年增長率為5%,吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者。公司投資者中個人投資者持股比例占60%。2013年度每股派發(fā)0.2元的現(xiàn)金股利。公司2015年計劃新增一投資項目,需要資金8000萬元。公司目標(biāo)資產(chǎn)負債率為50%。由于公司良好的財務(wù)狀況和成長能力,公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。公司2014年12月31日資產(chǎn)負債表有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示:
2015年3月15日公司如開董事會會議,討論了甲、乙、丙三位董事提出的2014年度股利分配方案:
(1)甲董事認為考慮到公司的投資機會,應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策,將凈利潤全部留存,不分配股利,以滿足投資需要。
(2)乙董事認為既然公司有好的投資項目,有較大的現(xiàn)金需求,應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策,采用每10股送5股的股票股利分配政策。
(3)丙董事認為應(yīng)當(dāng)維持原來的股利分配政策,因為公司的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者主要是保險公司,他們要求固定的現(xiàn)金回報,且當(dāng)前資本市場效率較高,不會由于發(fā)放現(xiàn)金股利使股價上漲。
要求:
(1)計算維持穩(wěn)定增長的股利分配政策下公司2014年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額。
(2)分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的個人所得稅稅額。
(3)分別站在企業(yè)和投資者的角度,比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊,并指出最佳股利分配方案。


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1.問答題

綜合題:甲公司是一家上市公司,有關(guān)資料如下:資料一:2014年3月31日甲公司股票每股市價25元,每股收益2元;股東權(quán)益項目構(gòu)成如下:普通股4000萬股,每股面值1元,計4000萬元;資本公積1500萬元;留存收益9500萬元。公司目前國債利息率為4%,市場組合風(fēng)險溢價率為6%。資料二:2014年4月5日,甲公司公布的2013年度分紅方案為:每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金紅利11.5元(含稅),轉(zhuǎn)增2股,即每股送0.3股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.15元(含稅,送股和現(xiàn)金紅利均按10%代扣代繳個人所得稅),轉(zhuǎn)增0.2股。股權(quán)登記日:2014年4月15日(注:該日收盤價為23元);除權(quán)(除息)日:2014年4月16日;新增可流通股份上市流通日:2014年4月17日;享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。
要求:(1)若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致,結(jié)合資料一運用資本資產(chǎn)定價模型計算股票的資本成本。
(2)若股票股利按面值確定,結(jié)合資料二完成分紅方案后的下列指標(biāo):①普通股股數(shù);②股東權(quán)益各項目的數(shù)額;③在除權(quán)(除息)日的該公司股票的除權(quán)參考價。
(3)假定2014年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票,且假設(shè)回購前后公司凈利潤與市盈率保持不變,結(jié)合資料一計算下列指標(biāo):①股票回購之后的每股收益;②股票回購之后的每股市價。

最新試題

甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元,預(yù)計公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長,股東要求的收益率為12%。于股權(quán)登記日,甲公司股票的預(yù)期價格為()元。

題型:單項選擇題

下列因素中,股東往往希望公司提高股利支付率的有()。

題型:多項選擇題

若盈利總額與市盈率不變的情況下,股票股利和股票分割均會使()。

題型:多項選擇題

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元,普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負債占55%,所有者權(quán)益占45%,沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅稅率為25%。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前11%的平均利息率水平。董事會在討論明年資金安排時提出:(1)計劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股;(2)為新的投資項目籌集4000萬元的資金;(3)計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu),并且不增發(fā)新股,不舉借短期借款。測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要在計劃年度實現(xiàn)的息稅前利潤。

題型:問答題

實施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似,它們都會()。

題型:單項選擇題

公司保持2016年的股利支付率。

題型:問答題

下列股利政策不利于股東安排收入與支出的有()。

題型:多項選擇題

假設(shè)采用剩余股利政策,計算各年需要增加的借款和外部股權(quán)資金。

題型:問答題

下列有關(guān)表述中正確的有()。

題型:多項選擇題

假設(shè)增發(fā)當(dāng)年不需要支付股利,維持目前的每股股利,下一年開始發(fā)放股利,計算各年需要增加的借款和外部股權(quán)資金。

題型:問答題