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問答題 一種新發(fā)行的債券，每年付息一次，息票率為5%，到期期限20年。它的到期收益率為8%。
a.假定此債券在一年后按到期收益率7%出售，則這一年的投資期內(nèi)的持有期收益率是多少？
b.假定投資者在一年后出售此債券，利息收入的稅率為40%，資本利得收入的稅率為30%，則投資者應納稅額是多少？假定此債券享受初始發(fā)行折價稅收優(yōu)待。
c.此債券的稅后持有期收益率是多少？
d.持有期兩年，計算稅前實際復利收益率。假定：
（1）投資者在兩年后出售此債券；
（2）在第二年年末，此債券的收益率為7%；
（3）可以以3%的利率再投資一年。
e.用（b）中的稅率計算兩年后的稅后實際復利收益率。記住要考慮初始發(fā)行折價稅收優(yōu)待的情況。

參考答案：

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1.問答題 一種債券，年息票率為10%，半年付息。即期市場利率為每半年4%，債券離到期還有三年。
a.計算當期的債券價格及六個月后付息后的價格。
b.此債券（六個月中）的總回報率是多少？

參考答案：

2.問答題 填表。以下這些是零息債券，票面額為1000美元。

參考答案：

3.問答題 一種20年期的債券，票面額為1000美元，半年付息一次，息票率為8%，假定債券價格為以下數(shù)值，計算其等價和有效年到期收益率。
a.950美元
b.1000美元
c.1050美元

參考答案：

4.問答題Z公司的債券，票面額為1000美元，售價960美元，五年到期，年息票率為7%，半年付息一次。
對以下每種固定收益測度指標，各指出一個主要缺陷：
i.當期收益率
ii.到期收益率
iii.實際復利收益率

參考答案：每種測度方法的缺點：
I.當前的收益率并不能說明以非面值買入的債券的資本利得或損失。它也不能說明息票的再投資收...

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5.問答題Z公司的債券，票面額為1000美元，售價960美元，五年到期，年息票率為7%，半年付息一次。
計算：
i.當期收益率
ii.到期收益率
iii.持有三年，認識到期間再投資收益率為6%的投資者，在第三年末，7%的息票債券與前兩年的所得仍以7%的價格售出，則該投資者的實際復利收益率為多少？

參考答案：