計(jì)算分析題： A公司是國內(nèi)具有一定知名度的大型企業(yè)集團(tuán)，近年來一直致力于品牌推廣和規(guī)模擴(kuò)張，每年資產(chǎn)規(guī)模保持20%以上的增幅。為了對(duì)各控股子公司進(jìn)行有效的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，A公司從2010年開始采用了綜合績效評(píng)價(jià)方法，從盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長狀況等四個(gè)方面對(duì)各控股子公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行定量評(píng)價(jià)。同時(shí)，A公司還從戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響和社會(huì)貢獻(xiàn)等八個(gè)方面對(duì)各控股子公司進(jìn)行管理績效定性評(píng)價(jià)。 為便于操作，A公司選取財(cái)務(wù)指標(biāo)中權(quán)數(shù)最高的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)凈資產(chǎn)收益率達(dá)到15%及以上的子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)水平為該總經(jīng)理當(dāng)年年薪的20%。下表為A公司下屬的M控股子公司2011年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
經(jīng)過對(duì)M公司業(yè)績指標(biāo)的測(cè)算，M公司最終財(cái)務(wù)績效定量評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為83分，管理績效定性評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為90分。另已知M公司2010年的綜合績效評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為80分。 1.分別計(jì)算M公司2011年的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：（1）息稅前利潤；（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）營業(yè)凈利率；（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（5）權(quán)益乘數(shù)；（6）凈資產(chǎn)收益率。 2.測(cè)算M公司2011年的綜合績效分?jǐn)?shù)以及績效改進(jìn)度，并根據(jù)績效改進(jìn)度對(duì)M公司經(jīng)營績效的變化情況進(jìn)行簡要評(píng)價(jià)。 3.判斷A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)是否恰當(dāng)，并簡要說明理由。 要求： 1.分別計(jì)算M公司2011年的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：（1）息稅前利潤；（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）營業(yè)凈利率；（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（5）權(quán)益乘數(shù)；（6）凈資產(chǎn)收益率。 2.測(cè)算M公司2011年的綜合績效分?jǐn)?shù)以及績效改進(jìn)度，并根據(jù)績效改進(jìn)度對(duì)M公司經(jīng)營績效的變化情況進(jìn)行簡要評(píng)價(jià)。 3.判斷A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)是否恰當(dāng)，并簡要說明理由。
第一、影響短期償債能力的因素主要考慮債務(wù)到期時(shí)候的現(xiàn)金流量； 第二、影響長期償債能力的因素主要考慮企業(yè)的盈利能力。
計(jì)算題：已知甲公司2011年年末的股東權(quán)益總額為30000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50％，非流動(dòng)負(fù)債為12000萬元，流動(dòng)比率為1．8，2011年的銷售收入為50000萬元，銷售成本率為70％，稅前利潤為10000萬元，利息費(fèi)用為2500萬元，所得稅稅率為25％，用年末數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次、存貨周轉(zhuǎn)率為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬元，其中，經(jīng)營現(xiàn)金流量為8000萬元，投資現(xiàn)金流量為3000萬元，籌資現(xiàn)金流量為－1000萬元。企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)為15000萬股(年內(nèi)沒有發(fā)生變化)，市凈率為7．5。 要求： (1)計(jì)算2011年年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)； (2)計(jì)算2011年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)； (3)計(jì)算2011年的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率、市盈率。
A公司今年的資料如下： 資料一： A公司資產(chǎn)負(fù)債表 12月31日單位：萬元
假設(shè)不存在優(yōu)先股，發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)為500萬股。 A公司利潤表 單位：萬元
資料二：公司上年?duì)I業(yè)凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%。 要求： （1）計(jì)算今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率；（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用平均數(shù)） （2）利用連環(huán)替代法分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響； （3）假設(shè)目前公司股票的每股市價(jià)為9.6元，計(jì)算公司的市盈率。
計(jì)算題：甲公司2010年年初的資產(chǎn)總額為4500萬元、股東權(quán)益總額為3000萬元，年末股東權(quán)益總額為3900萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為40％；2010年實(shí)現(xiàn)銷售收入8000萬元、凈利潤900萬元，年初的股份總數(shù)為600萬股(含20萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價(jià)值80萬元)，2010年2月10日，經(jīng)公司年度股東大會(huì)決議，以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股；2010年9月1日發(fā)行新股(普通股)150萬股；2010年年末普通股市價(jià)為15元／股。甲公司的普通股均發(fā)行在外，優(yōu)先股股利為100萬元／年，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2010年沒有發(fā)生變化。 2010年6月1日甲公司按面值發(fā)行了年利率為3％的可轉(zhuǎn)換債券12萬份，每份面值1000元，期限為5年，利息每年末支付－次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25％，發(fā)行結(jié)束－年后可以轉(zhuǎn)換成股票，轉(zhuǎn)換比率為50。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。 要求： (1)計(jì)算2010年的基本每股收益、稀釋每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率； (2)簡要說明影響企業(yè)股票市盈率的因素； (3)計(jì)算2010年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算) (4)已知2009年銷售凈利率為12％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1．2次，權(quán)益乘數(shù)為1．5，用差額分析法依次分析2010年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于凈資產(chǎn)收益率的影響。
